洛克菲勒家族,财富传承六代的秘密 | 螺丝钉带你读书
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往期回顾:
第一篇:《耐心的资本》翻译新书发售啦
第二篇:《长期投资这么难,为啥还要坚持做呢?》
第三篇:《从单一资产到投资组合,资产配置是如何演化的?》
第五篇:《什么是股权投资:巴菲特的资产配置秘密武器》
长期股权投资
前几篇,我们提到了资产配置的重要性。
凯恩斯在高校捐赠基金中,引入了股票投资,大幅提高了长期回报。
后来的投资者,也先后加入了股权投资等资产。
股权投资可以提供更多的投资机会,同时涨跌也跟股票市场并不同步。
像巴菲特就是典型的,同时擅长股票投资和股权投资的资深投资者。
洛克菲勒家族
洛克菲勒是美国最著名的慈善家、资本家之一,被称为「石油大王」。
他合并了40多家厂商,垄断了美国当时80%的炼油工业和90%的石油管道生意。
假设把洛克菲勒当时的财富,按照占全球财富的比例,折算到现在,他会比全球前十大富豪的财富加起来还多。
不过洛克菲勒也很热衷于做慈善,并且不仅仅限于在美国,在全球很多国家都有他的资助项目。
例如国内著名的协和医学院,最早也是在洛克菲勒基金会的资助下建立的。
不过今天介绍的,并不是洛克菲勒的发家致富秘诀。
洛克菲勒更多的还是依靠实业,积累了庞大的财富。
但更神奇的是,一直到今天,洛克菲勒家族依靠投资,财富传承到了第六代。
打破了我们传统认知的「富不过三代」。
这是怎么做到的呢?
风险投资之父
洛克菲勒只有一个儿子,小约翰·洛克菲勒。
洛克菲勒将自己的家族财富,传递给了儿子。
这个时候洛克菲勒家族的财富,更多的还是传统配置的方法。
持有的是家族之前的企业、房地产,以及一部分的债券等资产。特别是自己家族的企业,是财富的主要构成。
之后,小约翰·洛克菲勒更多的是看守住家族企业的发展。
后来又传递到家族的第三代。
在第三代传人中,出现了一个举足轻重的人物,劳伦斯·洛克菲勒,也被称为「风险投资之父」。
他成功的将洛克菲勒家族的财富,从传统家族企业,衍生到了股权投资。
早期的劳伦斯,更多的也是参与家族之前的一些业务,逐渐熟悉投资。
这个过程中,劳伦斯投资的很多都是蓝筹股,或者是跟自己家族有业务往来的公司。
到了1946年,劳伦斯做了一个尝试,成立了一个洛克菲勒兄弟基金会。
这个基金会除了洛克菲勒和他的兄弟,也创新性地引入了一些外部的投资者。
这个基金会重点投资一些看好的,当时的军工、科技等方向的创新型企业。
在这个过程中,劳伦斯逐渐发现了一种新的投资模式。
传统的投资者都是在股票市场中,投资一些已经上市的公司。
但这些公司往往上市后规模已经比较大,过了发展速度最快的那段时间。
如果能够在这些企业刚起步的时候就介入,比较早期的参与,可以用很便宜的价格拿到股份。
如果能用自己的能力、资源,帮助这些企业更快速的发展,自己的投资回报率还会更高。
有了这样的想法,1969年,劳伦斯将之前的基金会,改为文洛克创投。
也就是venture(风险)和Rockefeller(洛克菲勒)的合称。
上世纪60-70年代,刚好也是二战后,美股经济高速发展阶段,各种创新企业层出不穷。
文洛克创投开始寻找一些早期有潜力的公司投资。
英特尔、苹果等公司,都成为了文洛克创投的项目之一。
劳伦斯也成为了风险投资之父。
洛克菲勒家族,也正式完成了从家族财富,到专业投资的转型。
私募股权基金蓬勃发展
传统的家族企业模式,会面对一些限制。
总结
到现在,我们已经见到了大类资产配置的几个主力了。
最早的农地、林地投资。
到后来引入了股票投资,提高了长期回报。
再到后来,引入了股权投资、私募股权基金,也成为了收益来源的一部分。
实际上对长期资本来说,这些资产配置的工具,并不冲突,都是可以搭配使用的。
不同资产,长期涨跌走势并不相同,组合起来之后,整个投资组合的波动,相比只投资一类资产,就大幅减小了。
最后,每一类资产都可以获得长期回报,整个组合的收益也会不错。
高校捐赠基金、富有的家族,是资产配置理念的实践者。
这些理念,也逐渐传递到一些资产量更大的机构投资者,例如养老基金和主权基金。
那这些机构是如何实践资产配置的呢?
欲知后事如何,且听下回分解。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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